← Исследования

Почему эдж есть / гипотеза

Публичный ID убирает главный барьер ride-the-whale и single-venue absorption: в обычной ленте нет ID участника. Проверяемая гипотеза: прозрачность даёт торгуемое преимущество в направленных стратегиях.

Конструкция

4 угла. (1) Follow-the-whale v2: MM-фильтр, position-level equal-weight с кэпом, de-beta vs BTC. (2) Реверс-инжиниринг стиля прибыльных не-MM. (3) Accumulation-детект по адресу с каузальным pre-гейтом. (4) Ликвидации и форс-флоу как fade выброса.

Данные теста

SQD Portal (бесплатный HTTP-источник всей истории филлов HL с адресами): лидерборд 44 923 адреса, 44 тонкие монеты × 21 день = 41.2M филлов, когорта 500 обычных счетов $5k–150k.

Результаты

Follow v2: persistence H1→H2 +42 bps, но 95% CI [−110, +191], весь плюс на одном адресе. Обычный направленный ритейл: net-прибыльных 52%, медиана +$108 (около нуля), когорта −$717k за 180 дней; ~19% активности это фарм и хедж. Accumulation: реверс-каузация — накопитель догоняет уже прошедшие +28 bps, форвард −4.8. Ликвидации: fade реальна (+13…+19 bps со стопом), но это существующий spike-эдж.

Валидация

follow, reverse и accum null и на истории, и по persistence; всё проверено дёшево на истории, без недель форвард-сбора и без AWS.

Root cause

Та же прозрачность делает любой сигнал людным (adversarial) и не решает главного: видим только HL-ногу, не намерение. Победители лидерборда это дисперсия горячего месяца плюс чистый холд, где решение принято до окна и ненаблюдаемо.

Вердикт

Мёртвая для направленных стратегий. Публичный ID не даёт торгуемого преимущества; единственная реальная реверсия это generic откат выброса, уже торгуемый на Bybit — лид на расширение капасити, не новая альфа.

Источник

archive/HYPERLIQUID_RESEARCH.md · PROGRESS 2026-09-04