策略 05已关闭

价差交易 — Calendar / Basis / 跨资产

交易 perp-vs-季度价差、basis 溢价以及协整配对

关键指标：

MM 把价差压在 <1 bps；没有一个配对稳定协整

为何存在优势 / 假设: 价差的经典统计套利（de Prado 的价差方法）。
构造: Calendar（perp 对季度）、动态 basis、跨资产协整。
测试数据: 多交易所，12 个月。
结果: Calendar：funding=basis，季度合约流动性约为 perp 的 0.1%。动态 basis：MM 压在 <1 bps。跨资产：BTC/ETH 仅在 33% 的窗口协整。
验证: 全部 4 种类型为负/不可交易。
根因: 永续 funding 机制使 de Prado 的价差方法不适用于加密市场；季度合约流动性差。
结论: 已关闭（全部 4 种类型）。basis 只在持续 contango 下才是有条件的。
来源: archive/SPREAD_TRADING_RESEARCH.md

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