策略 17已关闭

HL MM 行为预测 — liq flush 之后的被迫平仓

预测做市商在吸收一次清算冲刷后的被迫平仓 — Hyperliquid 上的 MM 库存在链上公开

关键指标：

40 个币 / 63 天上因果干净的 NULL；partial-corr ≈ 0，可实现 fade 在 0/40 个币上为正

为何存在优势 / 假设: HL 是唯一一个库存公开的场所。假设：一个通过吸收清算而建立库存的 MM 必须把它平掉，从而给出一个相对其持仓可预测的向前波动。
构造: 按地址聚合 MM 库存，与向前收益做 partial-corr（控制近期波动），对库存极值做可实现 fade。
测试数据: 含地址的 HL 成交（SQD Portal），40 个币 × 63 天。
结果: 聚合 MM 库存与向前收益的 partial-corr ≈ 0（薄币与中等币均值 +0.006）。在弱显著处，符号是正的 — 与平仓假设相反。库存极值的可实现 fade 在 0/40 个币上为正（均值 −7.3 bps）。
验证: 因果干净（控制近期波动）；40 个币始终为 null 或负。
根因: MM 在 HL 之外（在 CEX 上）对冲并平掉库存 — 意图在链上没有可观测的足迹。我们看到的是那条腿，不是意图：与跟随巨鲸是同一种病。
结论: 已关闭。关闭了整条 HL 弧线（follow / whale / MM / liq-map）。
来源: data/hl_mm/* · scripts/research/hl_sqd_fetch.py · hl_mm_predict_stream.py · PROGRESS 2026-09-08

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