策略 16已关闭

薄币区间做市 — 「每根 K 线都买在低点」

在薄币上做被动做市：几乎每根 K 线都买区间的低点、卖区间的高点，靠频率收割，以 regime 设门槛

关键指标：

诚实的 MM 模拟即使 maker=0 也净 −9…−15 bps；6 个独立角度收敛

图解

设置

价格在区间内来回，长下影线刺破支撑——诱惑在于几乎每根 K 线都“买在低点、卖在高点”。

它具体如何失效

下探后的毛远期收益是噪声（±1–5 bps，长下影线后合并为 −0.4 bps），而 taker 往返成本 ≈ 14 bps。优势远低于成本；胜率 0.6–0.77 但期望为负。回归是 Roll 买卖价反弹（VR_mid ≈ 1.26），并非中间价移动。

为何存在优势 / 假设: 薄币确有很宽的区间（ZORA/BOME 区间为 ROBO 1.0 的 6–10×）以及真实的 regime — 肉眼看到价格来回横扫。可检验假设：在区间底部的一个被动 bid 能在扣除成本后捕捉到反弹。
构造: 六个角度：诚实的被动 MM 模拟（低点挂 bid、高点挂 ask、regime 门槛）；下跌处 taker 进场；一条精确的 wick-rejection 规则（下影线 ≥2× 实体、重访低点、目标高点）；币种分离（wick% 与 variance-ratio）；一个 15 秒周期切片。
测试数据: 真实 MEXC L2 盘口与成交 K 线，26 个币。长下影线之后的合并向前收益为 −0.4 bps。
结果: 诚实的 MM 在所有配置下即使 maker=0 也净 −9…−15 bps：被动 bid 只在下跌 tick 上成交（逆向选择）。Taker：下跌后中价的毛向前收益为 ±1–5 bps（噪声），对上约 14 bps 的 taker 往返成本。wick 过滤器在 0/26 个币上覆盖成本。所有币的 VR_mid ≈ 1.26 — 回归是纯粹的 Roll 买卖价反弹，不是中价。
验证: 六个角度收敛。高 WR 0.6–0.77 却是负期望 = 「scalp 幻觉」。15 秒周期确实浮现出一个微弱而真实的中价微回归（毛 +2…+5.6 bps）— 这正是肉眼看到 edge 的原因 — 但它 ≪ ~14 bps 成本且 N 极小。
根因: 长影线描述的是过去那根 bar，不预测下一根。中价是鞅；那些「影线」是买卖价反弹假象，不是可捕捉的中价波动。区间是真实的，但 excursion ≠ PnL。
结论: 已关闭。一个「excursion ≠ PnL」的展示案例。它不关闭 spike 交易（taker、20×-ATR 极端、罕见）。
来源: scripts/research/thin_mm_sim.py · thin_taker_sim.py · thin_wick_pattern.py · PROGRESS 2026-09-13

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